聚焦美国原油产业:2020又是危机和机遇并存的一年

本篇文章2036字，读完约5分钟

石油市场的命运掌握在这些人手中.....

本周，eia、OPEC和iea相继发布了最新的原油市场月度报告，从不同角度展示了当前的石油市场形势。根据这三份报告以及本周发布的eia和api库存数据，未来一年石油市场的最大焦点仍将是美国原油。

那么在新的一年里，石油市场会面临多少困难和挑战，会出现多少机遇？

美国页岩油产量的下降是必然的吗？

尽管eia本周发布的数据显示，美国原油产量创下新高，达到惊人的每天1300万桶，但市场参与者和媒体认为这种荣耀不会持续下去。其中，页岩油油井的产能可持续性一直受到质疑。

去年9月公布的石油价格:

美国页岩油产量的下降速度比常规油井快得多，因此页岩油产量的下降是不可避免的，正如我们在二叠纪所看到的那样。

彭博的报告也呼应了这一说法:

页岩油油井在第一年将损失高达70%的产量，这意味着勘探人员必须不断投入更多资金进行钻探，以保持产量。相比之下，常规油井一旦投产，每年仅损失5%，因此生产前景更加稳定。

欧佩克成员国之一的巴林石油部长哈利法·阿勒哈利法星期一在出席沙特国际石油技术会议时也表示:

“如果美国原油产量能再增加100万桶/天，油价将承受压力。但目前的油井数量表明，这仍然是一个巨大的挑战。”

除了油井产能问题，投资放缓也是制约美国页岩油产量增长的一个重要因素。阿勒哈利法说，近年来几乎没有新的重油投资，美国页岩油行业的衰退已经变得非常明显:

“我们可以看到，投资没有过去那么大胆，这表明美国页岩油从繁荣走向衰退的转折点可能不会那么遥远。”

数据可以证明巴林石油主管所说的是真的。银拓集团前首席执行官史蒂夫施洛特贝克(Steve schlotterbeck)声称，在过去10年里，页岩油公司平均损失了80%的股东价值(不包括资本)。过去，美国能源行业的表现相当糟糕，其在标准普尔500指数中的权重从峰值时的13%降至目前的4%，这是资本外逃的一个明显迹象。

然而，市场上有许多相反的声音。埃克森美孚首席执行官达伦·伍兹周一在与阿勒·哈利法同一个小组发言时说:

“作为能源(石油和天然气等。)在现代生活中起着重要的作用，这种需求将在未来几十年继续增长。从供应角度来看，该行业经历了许多周期，其中之一是页岩革命和随后的供应增长。因此，我们看到供应的波动是正常的。不过，尽管市场在波动，页岩革命受到质疑，但生产商应该继续关注高效生产。”

又变坏了！美国页岩油行业的财务状况有多糟糕？

一些分析师指出，对美国页岩油仍持“大到不能倒”态度的分析师和投资者正陷入令人沮丧的认知障碍。事实上，美国页岩油工业衰退的迹象无处不在。问题不再是页岩油生产能否无限期地持续下去，而是在目前的产能最终枯竭之前，它还能维持多久。

沃特世能源基金首席执行官亚当沃特世(Adam waterous)表示，美国页岩油产量将在2020年达到峰值，然后开始大幅下降。他认为二叠纪盆地油气企业的财务状况明显变得脆弱。

数据显示，该行业破产企业数量持续激增，2015年以来破产企业总数已超过200家，其中包括chesapeake energy、sanchez energy和halcon resources等知名企业。

沃特斯是苏格兰银行投资银行的负责人，直接参与了帮助重塑能源行业的M&A交易。去年11月，他的公司以2100万美元收购了彭罗斯能源公司，当时该公司的股价在巨额债务的重压下大幅下跌。更糟糕的是，这位基金经理表示，小生产商普遍采用的M&A策略是一种破碎的模式，无法为股东创造任何价值。

他指出，许多公司目前正处于与股东讨价还价的阶段，他们正试图在现有的现金流范围内生存。更令人担忧的是，一些自欺欺人的投资者产生了错觉，认为石油公司将接受这种新常态，并开始通过股息向股东返还现金，以便他们能够收回部分投资。

当然，雪佛龙(Chevron)和瓦莱罗能源(Valero Energy)等巨头有能力将股息置于股份回购之上，在过去五年里，股份回购的股息增加了一倍以上。美国银行指出，埃克森可以而且正在增加股息，同时为大规模扩张提供资金。然而，只有少数公司能够达到这一阶段。

支持者说:美国页岩油仍然有机会

当然，并非所有人都同意Waters的观点，彭博新闻社(bloombergnef)分析师刘泰表示，对页岩油行业的悲观情绪过于强烈。刘泰说:

“市场的普遍共识是，美国页岩油行业在空仍有一定的发展空间，预计今年的产量将继续增长，尽管增速已经放缓。”

如果我们在美国页岩油行业寻找新的机会，参议院刚刚通过的美国-墨西哥-加拿大协议可能是其中之一。

美国石油学会欢迎参议院通过美国-墨西哥-加拿大协定，该协定将全面改革北美的贸易规则，并保持和促进美国在全球能源领域的领导地位。美国石油学会强调了等待特朗普总统签署的这项协议的重要性——墨西哥是美国汽油、燃料油和成品油出口的最大市场，而加拿大是美国原油和混合燃料出口的最大市场。

根据美国石油学会，墨西哥和加拿大之间的贸易数据显示，美国产品有市场。美国-墨西哥-加拿大协定的成功签署将刺激美国国内生产的增加，并促进经济利益的增长。这样，困扰页岩油行业多年的收入问题可能会大大缓解。

来源：BBC新闻网