嘉实基金张金涛：看好消费升级和产业升级投资机会

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我们的记者王明山

近年来，由新型冠状病毒引起的肺炎疫情在全球蔓延，海外资本市场大幅萎缩，对a股和港股造成了一定的干扰。科技板块前期涨幅较高，现已回落，基础设施板块开始上涨，这导致许多投资者的情绪发生了很大变化，更多地关注未来的市场风格。

对此，嘉实基金“沪港通”投资策略组投资总监张金涛告诉《证券日报》记者:只要这种流行病能在一两个季度内结束，对股票价值的影响就很小，因为股票实际上是长期现金流的贴现。在疫情第一季度挖了很多洞之后，经济基本面很有可能在未来一年发生逆转。a股和港股都将有更好的投资机会。我们关注消费升级和产业升级带来的投资机会。

展望a股市场，张金涛表示，今年春季攻势比以往更加猛烈，但没有表现的主题股最终会回落到原来的形态，而有表现支撑的股票可以大有作为。机构投资的重点仍然是业绩和估值。在领先消费类股和一些白马股下跌后，目前的估值处于非常合理的位置。在政策加码下，经济将在未来几个季度快速增长，并有望显示良好的股价表现。

与a股市场相比，张金涛对港股的投资几乎尤为乐观。他表示:港股投资者更注重基本面和估值，可以做空，因此泡沫相对较少。目前，港股的估值比历史平均水平低一个标准差，空下跌期非常有限。在低估值下，如果基本面呈上升趋势，港股往往会有更好的投资机会。

(编辑白宝玉)

来源：BBC新闻网