中富通激进扩张债台高筑 实控人高比例质押为公司“输血”

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中网财经2月27日电(记者李)2月26日晚，中富通(300560.sz)宣布了其股东减持方案。事实上，不久前，财务总监还只是通过质押和定期增资等资本运作为上市公司筹集资金。在此背后，流动性压力因其大幅扩张而急剧增加。

第二、第五、第六大股东计划减持股份

中富通宣布，2020年2月25日，公司收到了股东平潭芙蓉的《减持方案通知书》。平潭芙蓉需要自有资金，在公告日期后三个交易日。6个月内(2020年3月4日至2020年9月3日)，拟通过大宗交易和集中竞价方式减持公司股份，减持金额不超过338万股，即不超过公司股份。

2月26日，公司收到了股东浙江中科和常德中科的股份减持方案通知。由于自身资金需要，浙江中科和常德中科计划在公告发布后6个月内(2020年3月4日至2020年9月3日)以大宗交易和集中竞价的方式减持股份。减持金额不得超过7，013，320股，即不得超过公司总股本。

平潭芙蓉、浙江中科和常德中科分别是中富通的第二、第五和第六大股东。在2月26日结束的最后一轮减持计划中，上述三家股东公司都没有减持股份。

实际控制人承诺为公司的“输血”提供现金

值得注意的是，在上述减持计划公布之前，中富通刚刚公布了一份非公开发行计划。

2月19日，中富通发布了《2018年非公开发行a股计划(修订稿)》，披露非公开发行对象为公司控股股东、实际控制人陈荣杰控制的福建贾蓉科技有限公司，福建贾蓉科技有限公司认购的股份自发行之日起18个月内不得转让。该公司将以非公开方式发行不超过3786.48万股新股，发行价为每股12.18元。本次非公开发行募集资金总额不超过4.5亿元，用于补充扣除发行费用后的营运资金。

据悉，福建贾蓉成立于2018年12月17日，成立时间较短，尚未开始实质性业务。

根据同日披露的另一则公告信息，陈荣杰通过福建贾蓉科技有限公司认购了公司非公开发行的股份，全部资金来自他本人或自筹，没有中富通的情况。他没有代表他人认购非公开发行的股份，也没有直接或间接接受中富通提供的资助或补偿。

虽然只提到陈荣杰的认购资金合法来源于其个人或自筹资金，但此前发布的质押公告可能是可追溯的。

1月22日，中富通宣布，陈容杰向国泰君安证券有限公司质押1004万股个人资产投资。质押股份1004万股，占公司股份的9.86%，占公司股份总数的5.30%。质押期限为2020年1月20日至2021年1月19日。

截至公告日，陈荣杰直接和间接持有公司股份101，839，680股，占公司股份总数的53.79%。陈荣杰质押公司股份6185万股，分别占公司股份总数的60.73%和32.67%。

实际控制人累计质押率高达60.73%，引发市场投机。鉴于这一比例，业内人士告诉中国财经网记者:“对于上市公司来说，通过质押获得资金，然后进行固定的增资，可以迅速增加资金的流动性。然而，实际控制人的股票质押率过高会引起投资者的担忧。一旦规模扩张过快，杠杆率过高，违约风险就很容易发生，这将严重导致实际控制人的变更。同时，当股价暴跌时，也容易出现清算风险。"

急剧扩张、高负债、流动性紧张

据公开信息，中富通成立于2001年，是一家专业的第三方通信网络管理服务提供商，于2016年在深圳证券交易所上市。

近年来，中富通有大幅扩张的趋势。根据2018年6月11日的公告，中富通计划以现金方式收购福建天创信息科技有限公司(以下简称“天创信息”)约63%的股权，预计交易金额不超过2.3亿元。

履约承诺方承诺天创信息2018年1月1日至2018年12月31日实现的净利润不低于3000万元人民币；自2018年1月1日起，截至2019年12月31日，天创信息累计实现净利润不低于6450万元；天创信息2018年1月1日至2020年12月31日累计净利润不低于人民币1.045亿元。

截至2018年9月30日，中富通合并报表的货币资金余额仅为4821.95万元，资本总额为6.43亿元，净资产为5.09亿元。为了获得天创信息，中富通付出了巨大的代价。

根据2019年第三季度报告，截至报告期末，中富融的短期贷款为2.21亿元，较报告期初增加142.57%，主要是由于公司在报告期末支付了天创信息的股权转让款后，为确保充足的营运资金，增加了我行的营运资金贷款。长期贷款较年初增加1.1亿元，增幅为100%。同时，财务费用同比增长507.95%，达到883.98万元。

高负债给中富通带来了财务压力，同时也造成了经营现金流的缺口。

第三季度报告显示，中富通经营活动产生的净现金流量为-7864.5万元，同比下降62.22%，主要是由于业务规模的增长和子公司天创信息的季节性波动导致预付成本增加。1-9月的净经营现金流为-2760.81万元。

来源：BBC新闻网