“百点波动”窗口期来临 增配A股成内资统一步调

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我们的记者吴珊

目前，全球股市已进入避险模式，大幅波动已成为本周a股运行的主要节奏。

截至2月27日收盘，三大a股指数小幅上涨，上证综指上涨2991.33点，涨幅0.11%，深成指和创业板指数涨幅相对较大，分别达到0.32%和0.73%。两市交易额达到10505.9亿元，比上个交易日下降2621亿元，连续7个交易日超过1万亿元。

自本周初以来，上证综指已升至3042.18点的最高水平，跌至2943.72点的最低水平。欧美股市的大幅下跌和98.46点的震荡区间都表明，投资者对市场前景应该有进一步审慎的战略思考，市场正处于面临100点波动的风险窗口期。接受采访的经纪人告诉记者。

事实上，当市场突破3000点时，每当市场狂热时，它就会认为它能达到3200点并上升，指数就会下跌；当市场接近2900点时，市场悲观，打出2800点不保的口号，2500点止损，但市场强劲反弹。

现在，市场已经到了选择方向的时刻。a股这次能实现反击吗？通过梳理各大券商的研究报告，《证券日报》发现，市场的积极趋势并未改变，并且还预计在持续向上运动后将出现盘整。目前，市场运行良好，在行业轮换的情况下，行业仍能保持相对良好的势头，这已成为机构共识。

虽然从技术角度来看，市场需要一段时间的调整，但仍有四个因素表明，潜在的支撑基础是坚实的，市场是有弹性的。

首先，政策处于底部，市场情绪稳定。最近，许多中央部委相继出台政策，加快重大项目建设，加快项目审批，鼓励新投资项目顺利落地。与此同时，北京、福建、河南、云南、江苏等地发布了2020年重大项目投资计划清单，基础设施投资是重要组成部分。据不完全统计，目前总投资已超过11万亿元。荣威证券的刘思山指出，推动a股上涨的内因仍然是积极的，政策宽松仍在继续。随着疫情的逐步控制、工作的恢复和反周期政策的出台，经济、金融和房地产三大政策的放松信号增强，反周期调控政策的灵活性进一步增强。

第二，基础设施部门的稳定性预计将很强。1月份，低利率贷款利率下调，特别债务规模扩大，社会融资改善，基础设施投资比例大幅上升，为新的基础设施项目带来了充足的流动性。在a股市场，基础设施类股大规模走强，水泥、建材等板块本周累计涨幅居前，均超过3%。

第三，科技股回调释放风险，仍有进一步上行的基础。中国证券指出，从估值水平来看，科技股回调10%左右后，风险有所释放，高估值状态有所调整。预计2020年创业板的估值将回到30倍左右。工业的发展和绩效增长的实现将推动科技行业再次上升。此外，新的再融资规定的出台，企业可以通过再融资获得长期资金，甚至实现资产侧的资产重组和所有者权益侧的股权重组，有利于上市公司的质量提升和长期成长。

最后，增持a股已成为国内资本的统一步伐。据《证券日报》记者顺水统计，截至2月26日，两家公司的余额达到11263.05亿元，比2月14日增加752.64亿元，呈现八年上升趋势。此外，安信证券首席策略师陈果也指出，自2020年以来，股票型基金的发行份额和比例大幅增加，超过了2018年和2019年同期水平，将为a股带来大量增量资金。未来外资将继续流入a股，但流入速度将略有放缓，对a股的影响将弱于内资。

(编者白宝玉计赵山)

来源：BBC新闻网