年预期复合收益率要追巴菲特？这家私募违规承诺收益，“甩锅”不成被暂停备

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每个记者陈辰，每个编辑谢欣

力争在3~5年内实现15%~25%的预期复合年收益率，在未来60年内实现15%以上的预期复合年收益率。这种投资收入将赶上巴菲特，而伯克希尔在1965年至2019年的54年间的复合年增长率仅为20.3%。

这样的收益表显然不符合承诺收益的禁令。然而，福建山浩在面临监管处罚时辩称，该公司在向外包服务机构兴业证券提供产品应用和所有调整信息时作出了不适当的声明，兴业证券在订立合同时引用了该声明，但该公司未能仔细审查，但该公司并没有将该声明纳入合同以承诺收益的主观意图。

即便如此，中国科学技术基金会表示，作为私募股权基金的管理人，福建山浩对暂停私募股权基金备案6个月的纪律处分负有责任。

2月24日，中国科学技术基金会发布了两项纪律处分决定，其中一项给予福建山浩资产管理有限公司(以下简称福建山浩)。中国基金会表示，福建山浩管理的山浩-振国价值发现私募股权基金通过在产品说明书和基金合同中公布预期复合年收益率的方式向投资者承诺回报，并建议采取纪律措施，暂停私募股权基金备案6个月。

在这方面，福建山浩认为，第一，虽然有条款描述预期收益率，但没有主观意图和实际行为承诺回报，投资者已被告知产品风险和回报得不到保证的情况。第二，产品投资者是基金经理及其亲属，以及控股股东的配偶，他们没有筹集资金，也没有动机通过公布预期回报率来吸引投资者。第三，合同中的不当表述是公司在向外包服务机构兴业证券提供产品申请及所有调整材料时的表述，兴业证券在订立合同时引用了该表述，但公司并未认真审阅。此外，相关产品已经终止，没有造成不良影响。

《国家商报》记者注意到，去年8月，福建证监局也决定向福建山浩发出警告信。

福建山浩如何在产品说明书和基金合同中公布年预期复合收益率？

根据中国基金会的协调调查，山浩-振国价值发现私募股权基金的基金合同和招股说明书规定，基金管理人未来将投资其全部资产和大部分股息，力争在3~5年内实现15%~25%的预期复合年收益率，在未来60年内实现15%以上的预期复合年收益率。

更不用说承诺的回报是非法的，如果未来60年的预期复合年回报率超过15%，它将几乎赶上沃伦巴菲特。根据巴菲特2020年写给股东的信，在1965年至2019年的54年间，伯克希尔的复合年增长率为20.3%。

中国科学技术基金会表示，上述承诺收入的内容是明确的。福建山浩作为私募股权基金经理，有义务审查和确保招股说明书和基金合同条款的合法性和合规性。其将上述条款纳入向投资者提供的推广材料和合同的行为已经构成相关规定禁止的承诺收益行为。福建山浩的辩护意见中提到的告知投资者风险合约是由外包机构制定的且未造成不良影响等理由不构成违约的构成要件，也不影响福建山浩相关私募股权基金违约承诺预期收益的确定。因此，福建山浩私募股权基金被停牌6个月。

一位律师向《国家商报》表示，基金合同是基金设计成果的载体，基金管理人一般决定产品的内容和条款，甚至整个设计方案，托管机构无权干涉管理人的投资目标。

还有一个私募已经暂停了6个月。浙江永喜投资管理有限公司(以下简称浙江永喜)也停牌6个月。

根据中国基金会所做的调查，浙江永喜在官方网站上发布了浙江永喜管理的私募股权基金产品信息，并未设立网上特定对象确定程序。投资者可以直接点击自己的网页进入相关产品的认购页面进行认购预订，无需具体的标的确定程序。这种行为构成了通过互联网向未指明的对象推销和筹集私人资金的情况。此外，浙江永喜在变更住所信息后没有更新信息，也违反了《私募股权基金监管办法》。

基于上述违规行为，中国科学技术基金会作出处罚，要求浙江永喜限期改正，并暂停受理浙江永喜私募股权基金6个月。

当记者打开浙江永喜官方网站查看其管理的私募股权基金产品信息时，他设置了一个只能向特定对象展示的程序。

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来源：BBC新闻网