私募调查：多只科技股遭高位减持 估值不低的科技股能否持续牛?_证券时报网

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春节后，a股市场一直火爆，但科技相关板块和个股不断刷新纪录，令人惊叹。

在市场人气高涨之际，近期一批高水平科技股悄然推出，方静科技、苏州固舒科技、光环新网和上海新阳均宣布减持。

估值不低的科技股会下跌吗？这也是私募股权投资者关注的焦点。

科技行业泡沫出现了吗？

一方面，尽管科技相关行业和个股不断创下新纪录，另一方面，股东们悄悄套现，但汹涌而疯狂的资金继续涌入。市场上开始出现技术泡沫的声音。那么，科技行业开始出现泡沫了吗？

辛然投资董事长孔令峰认为，减持实质上是一种短期行为，不会改变基本面，因此我们应该客观看待这件事。事实上，科技行业，即所谓的估值泡沫，一直存在。技术不同于循环和消费。由于趋势很好，严格对待静态pe估值意义不大。技术的逻辑在于长期趋势和未来利润回报的确定性，而不是当前的股息回报。因此，我们认为应该牢牢把握趋势机遇，而不是当前的泡沫。

华岩投资部副总裁李元开表示，近期一些高水平科技股的减持是一个值得警惕的现象。现在谈论科技股泡沫的出现还为时过早，整体逻辑和政策支持仍然成立，但一些短期收益较高的科技股减少其工业资本是正常的。

易博投资研究部表示，虽然科技行业长期以来一直在好转，但投资者对科技股过于热情，部分科技股已成为100倍市盈率附近，泡沫明显，这可能是股东减持科技股的主要原因之一。建议投资者进行价值投资，谨慎投资，不要追涨杀跌，以免陷入高位。

巨泽投资董事长马成认为，自2019年下半年以来，科技股迎来了行业表现的转折点，许多科技股不断刷新纪录，减持也随之而来。然而，在5g时代到来的背景下，随着消费升级的推进和5g手机的替代，大技术板块仍是全年的主要投资线。叠加近期再融资新政策将有助于推动科技企业拓宽融资渠道。中长期繁荣的上升趋势不会改变，受基本面支撑的科技股的每次回调都将是买入机会。

估值不低的科技股会下跌吗？

科技股狂欢始于2019年下半年，国内替代的口号不仅限于a股，相关股票也获得了惊人的收益。典型的例子，如卓胜伟，上市8个月，其股价从发行价35.29元上涨到520元。强劲的股票纷纷出现，方静科技和上海新阳是今年的新来者，累计增长181.4%和133.5%。中卫公司和深圳康佳的累计增幅也在100%以上。

至于科技能否继续繁荣，赵信资产研究部认为，自主控制、国内替代和强大的科技是未来很长一段时间的主题。科技股的兴奋可以概括为国家意志、基金控股集团和跟风炒作，该板块的整体估值绝对不便宜。客观地说，能够形成竞争壁垒并具有长期发展机会的核心技术并不多。下一波科技股将进入差异化阶段，开始摒弃虚假，保留真实。年度报告季即将到来，主题被炒作的虚假技术将面临严峻考验。

辛然投资公司董事长孔令峰认为，我们能否继续看涨取决于具体的子行业。从行业角度来看，如国内替代、5g和云计算，它们还处于起步阶段，从行业发展来看，它们才刚刚起步，而且趋势非常确定，所以我们仍然看好长期趋势机遇。对半导体材料、云计算、5g应用、军工、光伏、电动汽车、医疗服务等领域的机遇更加乐观。

余一资产还表示，目前，市场的特点是风险偏好上升，估值中心上移，判断市场风格仍然是由科技增长带动的。在投资策略方面，我们应该继续对科技持乐观态度。基于风险偏好的改善，我们应该对长期表现的逻辑持乐观态度，包括半导体、面板、新能源汽车等。，并关注疫情带来的投资机会，包括高清视频、游戏、云办公、医疗信息化等。

丰驰资产研究总监吕表示，目前没有科技股转好、降温的迹象，监管部门已经降低了上市公司再融资门槛，这将有助于未来资本与产业形成良性互动，加快科技产业发展。投资者应该对估值持动态观点。从估值的纵向比较来看，通信、电子和媒体行业的整体估值并不高于历史平均水平，现在谈论泡沫还为时过早，整个行业仍由空.上升

易道创始人兼投资总监陆百亮表示，从长远来看，科技股的估值并没有被高估，未来三到五年，空方面将继续推高科技股的估值。分阶段高估是不可避免的，因为当前市场相对活跃，这直接对应着企业的市场价值和目标市场。当估值相对较高时，我们开始注意与业绩的匹配，存在一定的回调风险。

来源：BBC新闻网