伍戈：复工 还是防疫？

本篇文章2074字，读完约5分钟

核心要点:

1.流行病正在肆虐，恢复工作迫在眉睫。面对节后人员流动和属地责任压缩的压力，地方政府联合防控措施不断升级，各微观主体在防疫和复工之间挣扎。如何推断未来的疫情？企业能及时恢复生产吗？如何使疫情防控与经济发展相协调？这些都成为影响当前中国宏观经济运行的主要矛盾。

2.疫情的不确定性与经济的不确定性直接相关。虽然COVID-19的肺炎死亡率较低，但潜伏期长，传染性强，其影响远远超过SARS。随着返工人员的增加，不能排除疫情再次发生的可能性。然而，根据许多医学专家的推测，疫情的拐点可能会在2月中下旬迎来。这样，疫情对经济的影响是短期的，而不是持续的损失。

3.在这种背景下，全国各地和各行业对复工时间都有一些要求。房地产、基础设施和其他行业的全面恢复工作将几乎持续到2月底，而大多数服务行业的恢复工作可能推迟到3月。此外，目前大量铁路和公路停运，势必严重影响复工进度。很明显，慢节奏的重返工作岗位的潮流将预示着后续的经济。

4.展望未来，疫情的影响和重返工作岗位的进程将明显削弱第一季度的经济。然而，在经历了疫情的拐点和返工潮后，投资有望在第二季度逐步回升，但消费和外贸的修复将会滞后。与工业相比，服务业受到的影响更持久。与非典时期相比，由于更多的结构性减速约束，此次疫情结束后经济复苏将更加温和。

一.导言

流行病正在肆虐，恢复工作迫在眉睫。面对节后人员流动和属地责任压缩的压力，地方政府联合防控措施不断升级，各微观主体在防疫和复工之间挣扎。如何推断未来的疫情？企业能及时恢复生产吗？如何使疫情防控与经济发展相协调？这些都成为影响当前中国宏观经济运行的主要矛盾。

2.流行病的拐点什么时候出现？

疫情的不确定性与经济的不确定性直接相关。虽然COVID-19的肺炎死亡率较低，但潜伏期长，传染性强，已超过非典时期。非典期间诊断的人数超过5，000人，到目前为止，COVID-19流行病已超过44，000人；中国有300多人死于非典，但有1000多人死于艾滋病。尽管目前疫情形势依然严峻，但高频数据显示，中国新确诊病例数已经稳定下来并有所放缓，似乎有迹象表明高峰将会过去。

随着返工人员的不断增加，今后不排除疫情再次发生的可能性。但是，根据综合医学专家的推测，大多数人认为疫情的拐点可能会在2月中下旬迎来。这样，疫情对经济的影响可能是短期的，而不是持续的损失。

3.企业何时能完全恢复工作？

目前重返工作岗位的速度无疑是影响未来经济判断的一个重要因素。由于不同地区和行业在一定程度上受到疫情的影响，大多数地区和行业对复工时间都有要求。房地产、基础设施和其他行业的全面恢复工作将几乎持续到2月底，而大多数服务行业的恢复工作可能推迟到3月。

交通暂停对恢复工作也有重要影响。自1月下旬以来，大多数省份都暂停了省际道路客运业务，迄今只有安徽和四川等少数省份重启了道路客运业务。铁道部还采取了关闭和流量控制等措施，预计将于2月底逐步恢复。目前，公路、铁路、航空空和水路的综合客运量只有去年春节同期的15%左右。此外，一些地区还要求从外地回来的人在家隔离，并为企业恢复工作创造条件。总的来说，全国的复工进程将是缓慢的。

4.在疫情的影响下，经济状况如何？

展望未来，疫情的影响和恢复工作将明显削弱第一季度的经济。经过疫情拐点和返工潮后，预计第二季度投资将逐步回升，但服务消费将受到滞后影响。在疫情期间，预计贸易谈判将大幅减少，这将不可避免地影响订单和进出口贸易。此外，对服务业的影响比对工业的影响更持久。值得一提的是，与非典时期相比，由于更多的结构性减速因素，预计此次疫情结束后经济复苏将更加温和。

V.基本结论

首先，疫情的不确定性与经济的不确定性直接相关。虽然COVID-19的肺炎死亡率较低，但潜伏期长，传染性强，其影响远远超过非典。随着返工人员的增加，不能排除疫情再次发生的可能性。然而，根据许多医学专家的推测，疫情的拐点可能会在2月中下旬迎来。这样，疫情对经济的影响是短期的，而不是持续的损失。

第二，在这种情况下，全国各地和各行业对复工时间都有一些要求。房地产、基础设施和其他行业的全面恢复工作将几乎持续到2月底，而大多数服务行业的恢复工作可能推迟到3月。此外，目前大量铁路和公路停运，势必严重影响复工进度。很明显，慢节奏的重返工作岗位的潮流将预示着后续的经济。

第三，展望未来，疫情的影响和恢复工作将使经济在第一季度明显走弱。然而，在经历了疫情的拐点和返工潮后，投资有望在第二季度逐步回升，但消费和外贸的修复将会滞后。与工业相比，服务业受到的影响更持久。与非典时期相比，由于更多的结构性减速约束，此次疫情结束后经济复苏将更加温和。

[作者]

吴歌:长江证券首席经济学家，中国首席经济学家论坛理事。他在中央银行货币政策部门工作了很长时间，并在国际货币基金组织担任经济学家。获中国经济学最高奖“孙经济科学奖”。中国金融四十论坛成员。

温若愚，高丽，徐健:长江证券研究员。

窦子豪，杨泽珍，罗航，李宇航，高通，杜新泽:长江证券实习研究员。

来源：BBC新闻网