华泰证券：科创次新板，“研而优“或迎二次高峰

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华泰证券指出，在科技板块开盘之初，该板块上市公司的整体估值高于a股/h股可比公司。在经济繁荣预期的减弱和中美谈判的干扰下，该行业相对可比的a股/h股估值溢价(pettm估值比率，下同)平均值回落至2020年早春，市场风险偏好上升。从上半年创业板的交易活动趋势，以及当前的经济周期、金融周期和经济产业结构来看，科技板块的估值已经上升了//0/，并且保持不变，或不弱于同期创业板的估值。建议将重点放在研究和优秀投资组合以及行业前瞻性投资组合上，这些投资组合具有持续提高利润或明显优于R&D能力的优势。(1)关注研究和具有利润提升优势或明显R&D能力的优秀股票，1)优秀群体:2019年年报净利润增速有望比第三季度有所提高，毛利率高于可比公司股票，主要是当红科技、任艳医药；2)第三季度R&D驱动集团、R&D驱动目标，R&D比率高，净资产收益率高于可比公司:如金山办公室、象升医疗、当红科技、兴图新科、ArcSoft科技、陈静股份。(2)从行业前景来看，关注华泰研究院制药与电子团队推荐的目标:中威公司、新迈医疗、南威医疗、华特气体。

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来源：BBC新闻网