发行主体丰富 品种不断创新中国绿色债券市场规模持续攀升

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中国绿色债券市场继续攀升。

统计数据显示，在过去的2019年，中国绿色债券的发行量超过3000亿元，与2018年相比大幅增加。中国金融协会绿色金融专业委员会主任马军最近表示，自2016年以来，中国已在国内外发行了1.1万亿元绿色债券。据初步统计，2019年，国内外绿色债券发行规模达到3500多亿元，比2018年增长近30%。

有分析师表示，在中国绿色债券发行规模不断扩大的同时，绿色债券发行品种不断丰富，发行结构不断优化，绿色债券在非金融企业中的比重不断增加，各种创新型绿色债券层出不穷，有力支持了中国绿色产业的发展，进一步有助于抗击污染。

绿色债券的发行规模继续攀升

2016年被认为是中国国内绿色债券市场启动的第一年。那一年，中国成为绿色债券发行量最大的国家。自那以来，中国绿色债券发行规模持续增长，并保持在世界前列。2017年，中国是第二大绿色债券发行国，约占世界的20%，仅次于美国。2018年，中国将继续保持绿色债券发行的第二大地位。经过连续三年的发展，中国绿色债券市场保持了稳定的增长态势，参与度和活跃程度不断提高。

2019年，中国绿色债券发行规模继续攀升。根据CSI鹏远的信用统计，2019年，中国共发行绿色信用债券3152.52亿元(包括国内实体在海外发行的绿色信用债券)，同比增长约40%。尽管各方在统计标准上存在差异，但总体趋势表明，中国绿色债券市场规模继续强劲增长。

从2016年至今，国内绿色金融债券的发行规模约占绿色债券总发行规模的60%，是国内绿色债券市场最大的发行品种。然而，在2019年发行的绿色债券中，非金融企业发行的绿色信用债券比例首次超过金融债券。2019年，绿色企业债券、绿色企业债券和绿色资产支持证券的扩张明显，首次公开发行绿色可交换债券，即由中国三峡集团有限公司发行的规模为200亿元的“G三峡eb1”。

根据CSI鹏远的信用统计，从地理角度来看，2019年有27个省发行了绿色信用债券，发行量最大的是北京和东南沿海地区。从发行人的企业性质来看，地方国有企业仍是发行绿色信用债券的主力军，2019年地方国有企业发行量占60%以上。从发行人所在的行业来看，前三大行业仍然是电力、燃气和水的生产和供应、金融、保险、运输和仓储。然而，2019年，金融和保险业绿色信用债券的发行减少。

值得注意的是，2019年是中国绿色债券市场的第一个偿债高峰。在当前债券市场正常化和违约规模不断扩大的背景下，绿色债券市场发生了多起信用风险事件。

发行人有丰富的品种创新

在中国绿色债券发行规模不断扩大的同时，绿色债券的发行主体更加丰富，创新品种不断涌现。

2019年6月18日，江西省赣江新区成功发行30年期3亿元绿色市政专用债券，被视为中国首只绿色市政专用债券。募集资金纳入江西省政府性基金预算管理，用于建设蓝湖新城兴业大道一号工程和蓝湖新城智能管廊项目。自那以后，中国发行了许多绿色地方政府债券。

CSI鹏远信用分析师高认为，绿色地方政府债券的发行不仅可以丰富地方政府债券的种类，改善绿色债券的市场结构，还可以填补绿色资金缺口，支持绿色发展战略。同时，地方政府债券的期限越来越倾向于长期，发行绿色地方政府债券可以更好地缓解绿色项目建设周期长、回收期长的期限错配风险。

2019年9月4日，国务院常务会议提出扩大地方政府专项债券使用范围，城市污水和垃圾处理等生态环境保护项目是重点支持领域之一。高说，绿色地方政府债券的发展预计在2020年相对较大。

除了创新发行绿色地方政府债券外，更多创新品种的绿色债券也相继出现。2019年9月，中国首个“绿色+扶贫”债务融资工具——龙源电力集团有限公司于2019年发行了首只绿色超短期融资债券(扶贫)。2019年10月，中国农业发展银行在海外发行了总额为55亿元人民币的三年期和五年期人民币固定利率债券，并将在香港证券交易所等五个地方上市。3年期人民币债券是中国首只以“粤港澳大湾区”为主题的绿色金融债券。

此外，CDB发行了首只“债券通”绿色可持续发展金融债券；工银租赁发行了6亿美元的海外绿色债券，这是国际资本市场上首只中资租赁的绿色债券；中铁集团成功发行绿色abs市场上第一张铁路客票；在第二届“一带一路”国际合作峰会论坛期间，中国工商银行发行了首只绿色“一带一路”银行间正常化合作债券，价值22亿美元。

政策推动力度不断加大

近几年来，有关部门出台了一系列措施支持绿色金融和绿色债券的发展。

早在2015年12月22日，中国人民银行就发布了《关于在银行间市场发行绿色金融债券的公告》，启动了绿色金融债券在中国的发展。2015年12月31日，国家发展和改革委员会发布了《绿色债券发行指引》。2016年3月和4月，上海证券交易所和深圳证券交易所先后发布绿色企业债券试点通知，明确推进绿色企业债券试点。此后，更多相关措施相继出台，有力地推动了中国绿色债券市场的发展。

2019年，支持绿色债券市场发展的各项措施继续实施。2019年3月6日，国家发展改革委等7个部门下发了《关于印发绿色产业指导目录(2019年版)》的通知，与2015年版绿色债券的金融支持范围相比，增加了许多新内容。2019年5月，中国人民银行发布《关于支持绿色金融改革创新试点地区发行绿色债务融资工具的通知》，支持试点地区企业注册发行绿色债务融资工具。与此同时，一些地方政府也出台了与绿色债券相关的政策，包括绿色标准和相关激励政策。

中国人民银行在《中国绿色金融发展报告》(2018年)中指出，政策制定部门需要不断完善政策体系，研究制定更加创新的激励和约束政策，不断丰富绿色金融支持政策工具箱，从而调动各种资本特别是社会资本参与绿色项目建设。例如，适当降低绿色资产的风险权重，降低绿色信贷等业务的经济资本占用，完善绿色债券监管政策工具箱。

高表示，绿色债券市场的相关标准和政策将进一步完善。目前，监管机构在绿色相关优惠政策、统一绿色目录、第三方评估认证机构管理、绿色债券信息披露等方面做出了努力，为绿色债券更加规范、健康、国际化发展提供了基础。自2019年以来，监管机构和市场对绿色地方政府债券给予了更多关注，绿色市政债券有望扩大。与此同时，2020年绿色信用债券的总还款金额为历年最高，这也将推动今年绿色信用债券的总发行量继续达到新高。

来源：BBC新闻网