本篇文章2414字,读完约6分钟

据《时代周刊》记者对美联储每周资产变动报告的评论,从美联储3月24日推出的“无限制量化宽松”刺激计划开始,截至4月24日,美联储的资产负债表已增长至创纪录的6.62万亿美元。此前,美联储资产负债表上的余额只有4.29亿美元——这意味着在6周内,美联储释放了超过2.3万亿美元。

G10央行6周放水逾2.6万亿   债务危机化身灰犀牛

根据德意志银行的监测数据,在过去的六个星期里,g10中央银行已经释放了超过2.6万亿美元,基本上相当于英国或法国一年的国内生产总值。英国央行和日本央行早些时候都宣布将进一步增加国债购买量,欧洲央行也在今年3月中旬至4月中旬期间购买了1200亿欧元国债,比往年高出500%以上。

G10央行6周放水逾2.6万亿   债务危机化身灰犀牛

“2019年,全球经济处于国际金融危机后的最弱水平。今年年初,疫情的爆发打乱了正常的经济活动,疲软的经济更加糟糕。”民生银行首席研究员文彬在接受《时代周刊》采访时指出,由于疫情发展,全球产业链恢复不协调等问题将导致全球贸易受限,可能导致政府和企业面临现金流压力,从而引发全球债务危机。

G10央行6周放水逾2.6万亿   债务危机化身灰犀牛

这种流行病导致了债务危机

“债务危机可能很快就会到来。”《经济学人》智库在3月下旬的报告中指出,刺激政策将导致未来几年财政赤字大幅增加。

早在今年1月,在疫情爆发之前,世界银行就对新一轮全球债务危机的风险发出了警告。根据该报告,始于2010年的当前债务积累潮是自20世纪70年代以来规模最大、增长最快、规模最大的全球债务。

在疫情的影响下,为财政支出开绿灯已成为各国央行为本国经济“更新生活”的主要方式。然而,大多数欧洲国家的债务水平已经超过了2009年底欧洲债务危机的初始阶段:意大利的政府债务杠杆率达到154%,而葡萄牙、比利时、法国和西班牙都超过了100%。财政刺激政策将进一步提高他们的政府债务杠杆。

G10央行6周放水逾2.6万亿   债务危机化身灰犀牛

饮毒止渴。在意大利这个受灾最严重的地区,政府债务占国内生产总值的135%。为应对这一流行病,最近推出了36亿欧元的财政刺激计划,并酝酿了至少500亿欧元的经济援助;西班牙政府推出了2000亿欧元的经济援助计划,占西班牙国内生产总值的20%;法国已投资约450亿欧元帮助企业抵御疫情的影响,并为企业贷款提供了3000亿欧元的“国家担保”。

G10央行6周放水逾2.6万亿   债务危机化身灰犀牛

今年也恰逢欧洲国家主权债务偿还的高峰期。在2020年4月至7月到期的债务中,法国和意大利债券的到期规模最高,分别达到2969亿美元和2771亿美元。这些主权债务能否顺利偿还已成为市场关注的焦点。

新兴市场首当其冲

4月19日,阿根廷成为第一个因为COVID-19爆发而“倒下”的国家。阿根廷经济部长古兹曼说,阿根廷处于“事实上的违约”状态,目前无力偿还债务。

三天后,阿根廷政府正式向债权人提交债务重组计划,寻求各种措施避免债务违约。阿根廷政府最近宣布了662.38亿美元的债务重组计划,其中主要包括债务本金减少36亿美元,债务利息减少379亿美元,以及为期三年的债务偿还宽限期。

G10央行6周放水逾2.6万亿   债务危机化身灰犀牛

《时代周刊》记者查看了风能数据,显示4月26日,阿根廷四年期政府债券收益率超过47%(收益率越高意味着债券价格越低);自2018年以来,美元对阿根廷比索的汇率已从1: 19.535跃升至1: 66以上。

“目前,已有103个国家向国际货币基金组织提交了紧急贷款和其他紧急申请,21个国家已获准提供帮助。”在4月20日的公开讲话中,国际货币基金组织总裁克里斯塔琳娜·格奥尔基耶娃指出,国际货币基金组织准备调动1万亿美元的贷款帮助成员国应对危机。

G10央行6周放水逾2.6万亿   债务危机化身灰犀牛

与旧国家不同的是,自3月初疫情蔓延至全球各地以来,许多新兴市场国家已被股票、债务和外汇压死,主要原因是美元的流动性危机,国际资本已大量流出新兴市场。根据国际金融协会的统计,自1月21日以来,已有近1000亿美元的国际资金从新兴市场投资组合中流出,流出的速度和速度超过了2008年、2013年和2015年。

G10央行6周放水逾2.6万亿   债务危机化身灰犀牛

此外,自金融危机以来,许多新兴市场国家的政府都选择了“赤字贸易”??繁荣”,导致政府债务水平迅速上升。以巴西和南非为例,根据国际货币基金组织发布的数据,2018年巴西和南非政府债务占国内生产总值的比例分别为82.5%和56.7%,而2008年仅为60.7%和26.5%。

G10央行6周放水逾2.6万亿   债务危机化身灰犀牛

随着资本的快速外流和沉重的债务,债务危机已经悄然降临新兴市场国家。

光大证券研究报告指出,一些过度依赖国际资本的新兴市场经济体面临巨大压力,特别是南非、巴西、墨西哥、俄罗斯、土耳其、印度尼西亚等国家。今年以来,本币对美元汇率大幅贬值,客观上给及时还款造成了很大压力。?

4月29日,信用评级机构标准普尔全球将南非的长期外币信用评级从bb下调至bb-,比投资评级低三个级别。标准普尔表示,到2023年,南非的公共债务偿还成本将攀升至国内生产总值的6.5%左右。

“这绝不是免费的午餐”

像以往的经济危机一样,大规模债务违约可能成为压垮骆驼的最后一根稻草。

截至4月28日,美国累计确诊病例数超过100万,居世界首位。在欧洲,西班牙、意大利、法国和德国已经确认了超过16万例病例。

在前所未有的严格控制下,全球经济活动大大降温。在美国,领先的经济指标韦氏指数(wei index)在2008年金融危机期间迅速跌破低点,并不断创下新低。在欧洲,整个欧元区以及西班牙、意大利、法国和德国的制造业采购经理人指数大幅下降,而服务业采购经理人指数则持续创下历史新低。

G10央行6周放水逾2.6万亿   债务危机化身灰犀牛

作为国家偿还主权债务的保证,经济关闭带来的大规模减税带来了更大的债务违约风险。这意味着无论债务主体是政府还是企业,一旦出现大规模的债务违约,连锁反应是不可避免的。

“由于政府借款利率处于几十年来的低点,许多知名经济学家认为,几乎所有发达经济体都可以向日本的债务水平(超过gdp的150%)靠拢,而不会产生任何长期影响。”国际货币基金组织前首席经济学家、哈佛大学经济学和公共政策教授肯尼斯·罗格夫(Kenneth rogoff)最近强调,“但请记住,政府债务绝不是免费的午餐。”

来源:BBC新闻网

标题:G10央行6周放水逾2.6万亿 债务危机化身灰犀牛

地址:http://www.0bbc.com/xbglxw/10590.html