长江证券王鹤涛：优选细分景气行业龙头

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中国证券报(记者王，实习生)受美元指数跌至两年低点的影响，国际金价近期大幅上涨，甚至突破2011年1921.15美元/盎司的历史高点。金价创下历史新高，极大地提升了市场对有色金属板块的热情。

7月28日，长江证券研究所副总经理、钢铁有色行业首席分析师王河涛参观了上海证券交易所开放日，从宏观角度分析了新材料行业在过去20年经济转型阶段的变化历程，阐述了新材料行业中值得关注的细分领域。

王河涛逐一分析了锂、钴、稀土永磁、钛、高温合金、钢管和铜加工领域的现状和前景，强调“优化细分繁荣，重选龙头强省”。

王河套主张从“双成功”的角度来分析行业，即增长和成本。他认为，在过去经济快速增长的时代，随着宏观层面的大幅波动和需求的大幅增加，当涉及到工业层面的变化时，更容易表现出低阿尔法和高贝塔的状态。

“就新兴材料而言，企业不仅可以扩大现有需求，还可以通过替代(其他企业)来创造需求。最后，强者为王。”

王河涛表示，当行业处于成长期时，企业从行业扩张的增量部分获利更多；当行业进入缓慢增长和相对稳定阶段时，企业必须争夺竞争对手的股票份额。这是从“好赛道”到“好车手”。

根据王河套的判断，新材料的本质在于技术和成本的螺旋升级。技术的重点在于多样化、精细化和高端化。经过升级和迭代，可以消除高成本约束，进一步扩大和深化，促进产品规模的产业化。

来源：BBC新闻网