“鹅狗CP”背后的搜索市场战事：搜狗主动求收购 百度的好日子到头了？

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凤凰网财经“祁阳路4号”产文|郑羽婷

不久前，我登上了热门搜索鹅厂，因为我爱上了老甘妈。昨天，我又有一件大事。

7月27日晚，搜狗宣布已收到腾讯不具约束力的初步报价，腾讯计划以每股9美元的价格收购搜狗剩余的现金股份；一旦交易完成，搜狗将成为腾讯的一个间接全资子公司，该公司不公开持股，并将从纽约证券交易所退市。根据搜狗流通股和腾讯持股现状，腾讯收购搜狗的价格将超过21亿美元(约147亿元人民币)。

值得注意的是，在此之前，腾讯是搜狗的单一最大股东，持股比例为39.2%；第二大股东搜狐持有33.8%；搜狐首席执行官张朝阳和搜狗首席执行官王小川分别持有6.4%和5.5%的股份。

147亿不是一个小数目。受此消息影响，截至前一交易日收盘，搜狗股价飙升47.48%，至每股8.48美元，市值一夜之间从10.8亿美元(约合75亿元人民币)飙升至33亿美元；首席执行官王小川的净资产也已超过10亿美元。

“感谢腾讯认可搜狗的价值、技术能力和产品创新能力。接下来，我们将对相关事宜进行讨论和衡量，以便搜狗能够继续为用户创造更大的价值。”几乎在宣布收购的同时，王小川也表达了他对收购在朋友圈中的期待；张朝阳也发布了积极的信号。搜狗方面宣布，“张朝阳使用了此次交易的全部投票权，并将其持有的全部股份出售给腾讯。”

在动荡的资本市场中，大股东收购投资目标的情况从未出现过；然而，腾讯和搜狗之间这种“联姻”的特殊之处在于，它在7年前就已经开始成形。

01鹅厂地图什么？

一切都应该从腾讯未能搜索市场开始。

当时，腾讯一直痴迷于搜索引擎，甚至不惜代价打造自己的搜索业务。2006年，腾讯“搜搜”正式发布并开始运营，主要负责承接腾讯的所有搜索服务；最初，腾讯还与谷歌中国达成合作，谷歌为搜搜提供技术支持。然而，这种合作一直持续到2009年。随着自主开发的网络搜索引擎的推出，腾讯宣布将不再继续与谷歌合作；2010年，腾讯宣布成立搜搜搜索事业部，覆盖多个搜索、客户端等产品线。

然而，这项巨大的投资没有得到应有的回报；由鹅厂支持的“搜搜”在市场上只是昙花一现；2012年5月，腾讯宣布将调整集团的组织结构，“搜搜”部被拆分。当时，高管们纷纷离职。一些业内人士透露，“搜搜”在那一年的损失已经超过20亿。

这一次，搜狗站出来“统治”。2013年9月16日，腾讯以4.48亿美元的战略投资搜狗，并将其“搜搜”和qq输入法融入搜狗现有业务；交易完成后，腾讯立即收购了搜狗36.5%的稀释股份，成为其第二大股东。搜狗继续作为搜狐的子公司独立运营，搜狐首席执行官张朝阳仍担任董事长，搜狗创始人王小川担任搜狗董事兼首席执行官。

当天下午，在搜狐媒体大厦举行的新闻发布会上，被媒体镜头激动的微微颤抖着站在张朝阳和马之间，带着羞涩的表情合影。有趣的是，当时如火如荼的360，曾经向搜狗抛出橄榄枝，但王小川不同意。他一心一意只想要“四个上诉”:进入奇虎360董事会；与齐向东共同担任总裁；个人持有搜狗15%的股份；保持永久独立。

然而，在周看来，将纳入囊中的最大目的无非是改变搜索市场的格局，这显然与的话语权假设大相径庭；相比之下，腾讯给了搜狗很大的自主权，几乎没有控制业务的意图，只派腾讯总裁刘炽平和首席运营官任玉新到搜狗工作。“卖给360就是砸搜狗，从而滋养360茁壮成长；现在是搜狗的独立发展，这是两个完全不同的计划。”张朝阳在新闻发布会上说。

随着腾讯的强力注资，两者之间的联系越来越紧密。2014年6月，搜狗搜索宣布正式参与微信公众账户数据。用户可以在搜狗搜索搜索结果页面浏览微信公众账号和所有与查询词相关的文章。这也是唯一一个可以访问官方微信账户上所有内容的网站。通用搜索引擎；Sec文件显示，搜狗搜索总流量的36%来自腾讯，而mau(每月活跃用户)从2016年3月的4.38亿增加到2018年12月的6.95亿，增幅为58.7%。

这种长达七年的投资关系也于昨日宣告结束。“腾讯全资收购搜狗是一件好事；后者独立发展，空不大，而且很难走。搜索无法击败百度，与腾讯的整合可能会发挥更大的价值。”一些内部人士告诉记者。

“搜狗近年来不如以前了。很难说它是市场上的第三名。腾讯主动收购是不值得的。”深度科技学院院长张晓容直言不讳地告诉凤凰网财经；在他看来，此次收购可能是搜狗“主动邀请”的结果。“腾讯一直是搜狗的大股东，没有必要进行全资收购；搜狗的股价已经下跌，腾讯已经被锁定了很长一段时间。现在，搜狗首席执行官王小川无法接受股价，因此收购对该公司来说是一个不错的选择。”张晓容说。

百度的地位得不到保证？

“我现在卖掉所有搜狗股票并不愚蠢，我必须跟随搜狗走向更大的成功。”张朝阳在个人微博上说，2013年腾讯对搜狗进行战略投资后；当时，他从未想到七年后，他没有等到预期的全面爆发。相反，它是由前者发起的147亿元人民币的全资收购，这使它成为中国互联网公司最热门的目标。

那么，搜狗现在的发展是比以前更差，还是如上述专家所说的“过时”？无可争辩的事实是，作为中国第二大搜索引擎公司，搜狗的影响力近年来一直在下降。

搜狗成立于2004年8月，最初是搜狐的子公司，主要从事搜狐的搜索业务，后来推出了搜狗输入法、搜狗浏览器等产品。"在移动搜索业务三年内，搜狗可以追平百度."2017年初，王小川曾与外界交流；然而，现实往往是骨瘦如柴的。现在三年过去了，市场份额和财务数据之间仍有很大差距。根本原因在于，在过分依赖腾讯产品的流量实现后，进入了瓶颈期，搜狗也陷入了增长停滞的泥潭。

根据搜狗披露的2020年第一季度财务报告数据，公司第一季度总收入为2.573亿美元；其中，搜索及搜索相关收入达到2.376亿美元，同比增长1%，占总收入的92.5%，而包括智能硬件在内的其他收入仅占总收入的7.7%。但事实上，自2019年以来，搜狗的增长瓶颈已经出现。根据其披露的2019年年报，公司的年收入总额为11.7亿美元，较2018年的11.24亿美元增长4%；归属于搜狗的净收入为8 910万美元，而2018年为9 880万美元。

同时，不应低估国内搜索市场的激烈竞争。在搜狗面前是百度，一座不可逾越的大山。根据统计数据，截至2019年12月，搜狗的市场份额为18.75%，而百度的市场份额达到67.09%；在它的背后，有像字节跳动和阿里这样的巨人。2019年，字节跳动宣布他将建立一个全新的搜索引擎。今年2月17日，“标题搜索”启动，很快“标题百科”悄然启动；巧合的是，阿里巴巴再次加大了搜索力度，一向低调的夸克最近在其组织结构中成为了一个智能搜索业务部门，并首次大规模对外宣传。

内外问题叠加在一起，搜狗迫切需要找到新的增长点。2019年8月，搜狗输入法引入人工智能助手并提供推荐服务；今年3月，搜狗录音机发布了两个核心产品。财务报告中没有提及勘探带来的结果。2020年第一季度，搜狗来自其他业务的收入同比增长6%，达到1970万美元，这主要是由于人工智能录像机的销售增加；然而，不可否认的是，这一收入不到8%的新业务不足以支撑整个公司的业绩。

在这种情况下，由腾讯全资拥有似乎是解决增长问题的最佳方案。"这实际上是一个没有人会赔钱的行业."一些分析师表示，如果收购成功完成，对腾讯和搜狗来说，这将是一笔“双赢交易”。在全资收购后，双方有望在人工智能等方面实现更好的业务协调；此外，搜狗也可以私有化，并在科学和技术委员会上市，从而获得更高的估值和资本运作空室。

因此，在腾讯的支持下，搜狗未来有可能挑战百度在国内搜索引擎行业的地位吗？“这与其说是对搜索引擎行业的挑战，不如说是对搜狗输入法和腾讯业务的合并。”张晓容告诉记者，“搜索引擎市场的格局已经基本固化，无论如何折腾，小型搜索引擎都无法构成挑战。”

来源：BBC新闻网