荣万家港交所递交招股书 一季度盈利已达去年一半

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我们的记者张志伟

物管企业在香港上市的热潮仍在继续。

6月24日，荣盛发展的子公司荣万佳人寿保险有限公司(以下简称荣万佳)向香港联交所提交招股说明书，拟在香港主板上市。

根据招股说明书，荣万佳的所有主要财务指标表现良好。营业收入从2017年的7.09亿元增加到2019年的12.5亿元，复合年增长率为32.8%。利润总额和综合收益从2017年的4190万元增加到2019年的1.1亿元，复合年增长率为62.2%。建筑面积和合同建筑面积也从2017年的3430万平方米和5500万平方米增加到2019年的4840万平方米和7560万平方米，覆盖中国19个省、市、自治区的52个城市。

根据荣盛发展的公告，2020年第一季度，荣万佳的营业收入为4.05亿元，利润总额为6800万元，净利润为5100万元，净利率为12.5%。受疫情影响，荣万佳仍实现了逆市增长，仅第一季度净利润就达到去年全年的一半。预计2020年上半年将超过去年全年。

持续稳定的增长和不断提升的综合实力使荣万佳跻身2019年中国百强物业服务企业20强。

易居研究院智库中心研究主任严跃进认为，当前的股票资产管理是物业公司的一个重要领域，物业公司仍有机会，HKEx现在大力支持物业公司上市。这是住房企业分拆房地产部门上市的主要因素。

除了荣万佳，金科、金融街控股、华润置地、杜松服务、世茂地产等多家房地产企业也计划分拆房地产板块，在香港上市。

截至2020年5月底，已有27家房地产公司在a股和h股上市，受到市场追捧，表现优于香港股市。其中，去年底上市的保利地产今年以来涨幅超过87%，新城悦服务涨幅高达222%，永胜人寿和凯撒实业涨幅均超过160%，亚人寿、中海地产和碧桂园服务涨幅均超过一倍。据统计，房地产上市公司的平均市盈率为41.39倍。

光大证券认为，疫情推动了行业估值的快速增长。一般来说，上市公司的行业前景越好，其成长能力就会越强，其盈利能力也会大大提高空.投资者对公司的未来价值和更高的市盈率有更高的期望。据业内人士分析，影响物业管理行业增长率的重要原因有三个:一是扩大社区增值服务项目；二是母公司的房地产项目规模不断扩大；第三，扩大对第三方项目的收购。

在拓展社区增值服务方面，融万佳通过自主经营、平台整合等多种形式，为业主提供全新零售、手提袋、社区食堂、地产代理、社区资源、社区媒体等全方位服务链产品，通过技术授权打造智能社区，不仅有效拓宽了增值服务的边界，也形成了更丰富、更多元化的发展模式。

其水稻公社已经为42万业主积累了500多万在线工作订单服务和200万在线支付服务，拥有40多万注册用户和70%的活跃用户。

业内人士认为，互联网类公司的领先发展模式和用户实现逻辑使荣万佳更容易获得优先通关资格。

从布局上看，荣万佳已经完成了环渤海经济圈、长三角、粤港澳大湾区等重点区域的主要战略布局。可见，荣万佳的布局主要围绕重要的国家规划区和都市区外围，产业基础和人口流入基础雄厚，区域市场竞争力强，增长潜力大。

根据嘉里研究中心的数据，在过去的十年里，荣万佳物业管理的营业收入以几何级数增长了一倍，从2010年的4000万元增长到2019年的12.5亿元；而且增长速度没有放缓。2020年，仅第一季度的营业收入就将达到4.05亿元。2019年，对外扩张领域也取得了不错的成绩，2020年第一季度的净利率也较去年年底稳步上升，在多元化业务收入的比重上高于行业平均水平。荣万佳的上市将有助于凸显荣盛生活服务业的发展优势，提升物业服务的竞争优势。其母公司荣盛控股近年来一直在扩大规模，这也为荣万佳的延伸并购提供了强有力的支持。

据嘉里统计，截至2020年5月，物业管理行业总市值已达3776亿元，比2019年底增长60%。嘉里证券研究所副所长李蒙预测，今年地产股的高估值在中短期内可能会持续一段时间。高估值可以促进整个物业管理行业的资本化进程，资本将继续看好整个物业管理行业。

(张伟主编)

来源：BBC新闻网