每日解盘：风格偏向确定性

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市场解决方案:a股见底，医药领涨两市

周三，a股见底，最大的亮点是医药股的集体狂欢。消息方面，中国生物科技在其官方微博上发布消息，中国武汉生物制品研究所研发的新型冠状病毒灭活疫苗一期/二期临床试验盲检在北京和河南同时举行。结果表明，中和抗体阳性转换率为100%。

对于医药股的后续市场:一是疫苗主题的持续催化，国内疫苗研发迎来新的进展，公共卫生事件产生的检测设备等医疗器械可持续发展，未来将逐步推出新的医疗基础设施；二是富时罗素6月下旬的扩张，医药股作为一个具有外资偏好的行业，紧随其后的是马苏库拉资本的预期；第三，周边和地理事件的不确定性仍然相对较大，医学具有防御属性。

从市场前景来看，7月份取消禁令的压力是渐进的，这种风格偏向于表现确定性

本月解禁a股的规模达到2146.5亿元，7月达到4601.31亿元。相对而言，本月解禁压力仍然不大，但7月份面临更大压力，仅次于今年初的水平。其中，7月份解禁规模达到1654.32亿元。。

一家公司的股价不仅受到解禁的影响，还取决于股东减持的意愿，而当时的市场环境也将发挥关键作用。例如，2020年1月，a股市场解禁总规模达到5510.12亿元，但当时市场环境较好，上证综指1月份下跌2.41%，创业板指数1月份上涨7.21%以上。由此可见，解禁的规模不一定对应市场的回调。

就科学技术委员会而言，事实上，今年上半年已经出现了一波取消禁令的浪潮。但是，由于基本面良好，2019年第一季度和2020年第一季度的科技股企业业绩一直不错，解禁的影响有限。今年7月，科学技术委员会将面临为期一年的禁令解除。此次解禁规模相对较大，解禁人员主要是一级市场的核心技术人员和投资机构，减持意愿可能相对较强。届时，一些股票的股价在短期内可能会面临一定的波动。然而，从长期来看，科技股的繁荣并没有改变，科技股仍处于上升周期。预计科技股基金的发行将在资金层面上支持后续的科技股，此次回调也是相关基金介入优质资产的机会。

正如我们在本周的《广东发展战略大趋势研究》中提到的“如何规避风险，把握确定性溢价”，由于公共卫生事件的干扰，市场风格短期内将再次发生转变，国内需求确定性溢价较高的消费品种将再次受到催化，如食品、医药、网络娱乐、云办公等。此外，钢铁、煤炭和有色金属等前一时期增长落后的行业，也再次迎来了在近期配合利好消息弥补增长的机遇。他们可以在短期内适度参与，但在长期内仍需关注经济基本面的改善。

来源：BBC新闻网