5G光纤油膏用SEP实现进口替代 机构密集调研浙江众成

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6月，上市公司开始陆续披露2020年中期报告的业绩预测。过去，业绩增长高、估值合理的公司在第一季度报告和年中报告中的业绩预测通常会赢得更多机构的青睐。

近日，浙江中成在一次机构调查中表示，经过连续两年的技术投入，核心子公司中力科技在新产品研发方面取得突破，相关高端产品陆续量产并开始推向市场。预计到2020年，亏损或利润将大大减少。

证券时报记者了解到，中力科技属于新材料行业，是浙江中诚的控股子公司。通过自主研发的高品质苯乙烯热收缩弹性体，其性能领先同行，达到国际先进水平，并成功建立了高端加氢产品制备技术平台，打破了美日企业的长期垄断。

据资料显示，热收缩弹性体被称为“第三代合成橡胶”，是介于橡胶和塑料之间的一种新型高分子材料。它具有良好的可加工性和可回收性，应用广泛。目前，该行业正处于快速发展阶段。

华西证券研究报告指出，随着热塑性弹性材料拐点的到来，浙江中成未来的利润水平将显著提高，有望发展成为新的利润增长极。

绩效增长逐渐实现

“中力科技将分三步实现扭亏为盈。目前，一期和二期工程已经实现了全员生产，所有成本都大大降低。月产量超过7000吨，收入稳定。本月，它将扭亏为盈。”6月5日，浙江中成在接待机构的调查中表示，高端产品研发和产业化以及中档产品有望在9月份发布；第三步，一根大线和两根小线全部换成高端产品，包括几大类:润滑油指胶、保护膜、液体橡胶、弹性熔喷材料、感光材料等。

事实上，随着子公司中力科技亏损范围的缩小，浙江中诚合并财务报表反映的利润水平已经恢复。根据浙江中成2019年年报和2020年第一季度报告，上市公司股东应占净利润分别为6416.17万元和1926.25万元，分别增长78.64%和63.22%。该公司热塑性弹性体的毛利润从2018年的-4558.34万元进一步收窄至-6140万元。

据透露，浙江中成目前的主营业务已经形成了与R&D并重的格局，生产和销售pof热收缩薄膜产品和热塑性弹性体产品。公司的pof热缩膜产品主要分为三大类八大系列，即pof普通膜、pof交联膜和pof高性能膜，是目前利润的主要来源。该公司已率先在中国开发高端产品，如pof交联膜，其收入在2019年已超过50%。未来，公司将逐步淘汰普通膜产品，集中生产能力向高端交联膜和高性能膜方向发展。

浙江中成表示，与同行相比，公司pof普通膜产品的毛利率平均可稳定在20%以上，而2019年pof交联膜和pof高性能膜的毛利率分别达到53.09%和39.68%，为公司整体盈利能力的提高做出了重要贡献。这是公司积极调整产品结构以应对下游行业需求的结果。

根据市场预测，预计到2020年，全球pof热收缩薄膜市场年均增长率将达到5%-10%，市场规模将达到24亿美元，产量将达到55万吨。然而，中国塑料薄膜热收缩薄膜保持高速增长，平均年增长率为13.4%。预计到2020年，中国市场规模将达到33亿元，产量将达到23万吨。

据业内人士透露，浙江中成在pof热收缩薄膜领域有着突出的地位。自2009年以来，其产品的产销量在中国同行业排名第一，在世界同行业排名第二，仅次于美国希捷公司。2019年，公司热缩膜销售额达到3.6万吨，在市场上占据领先地位，同时继续稳步增长，其中美国子公司实现净利润近1000万元。

同时，浙江中成也是全球手机行业最大的收缩膜包装供应商。公司的下游产业包括食品饮料、日化、文具、通讯产品、电子产品、汽车零部件、医疗器械等。主要客户有孔大师、蒙牛、香飘、双喜、宁波德利集团、美国3m公司、奔驰、九芝堂、三九集团、医药、医药等知名企业

帮助新基础设施布局5g纤维软膏

2020年是5g大规模建设的第一年。根据ftthcouncil，5g基站所需的光纤数量将是4g的16倍以上。光纤市场需求的大幅增长将为sep光纤软膏创造巨大的市场。油膏是光纤防潮的必备材料，是5g通信网络的关键材料之一，光纤油膏sep是油膏的核心原料。

据介绍，光纤油膏的sep必须具备加氢技术、重金属去除技术等。技术壁垒很高。此前，sep市场被美国考顿、日本凯莱等国际巨头垄断，美国考顿甚至一度占据中国国内sep市场的60%以上。

据公开信息，2020年2月29日，浙江中成控股有限公司子公司中力合成材料有限公司生产的光纤软膏剂sep产品成功量产，并批量供应给下游企业。目前，中力科技光纤软膏剂sep售价约为4万元/吨，比同类进口产品低30%，产品综合性能与国外进口产品相当，性价比较好。

在一次调查中，浙江中成表示，经过大规模生产后，sep for光导纤维软膏目前已售出500多吨，并与国内四大光导纤维制造商签订了协议，将在明年外国制造商撤出后开始全面供货。目前，中利公司正在研发的核心产品有8种以上，sep-1作为5g光纤光缆填料的重要材料，是产品落地的开始。

目前，浙江中成仍在加紧生产线的技术改造项目，以满足国内厂商提供高质量产品的需求。一位从事光纤行业多年的资深人士告诉记者，目前5g基站和5g设备正在建设中，没有大规模的光纤和光缆投资。据估计，5g光纤和光缆的第一次增量将在今年第四季度。

从长远来看，中国非常重视5g的建设和发展，并已就围绕新的基础设施方向寻找投资热点达成共识。作为5g通信网络的关键材料，光纤软膏专用sep具有广阔的市场。作为中国唯一能生产光纤膏的企业，中力的业绩将继续受益。

据市场分析人士称，今年以来，受COVID-19疫情的影响，a股上市公司的业绩受到不同程度的影响。浙江中成通过调整产品结构、加快核心产品落地来实现业绩增长，体现了公司抵御风险的强大能力。

来源：BBC新闻网