疫情冲击时间可能更长 美联储开始讨论长期政策方向

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证券时报记者吴家明

美联储主席鲍威尔一再“拒绝”负利率。美联储有什么工具？从美联储发布的最新会议记录来看，投资者似乎看到了线索。

据海外媒体报道，美联储(Federal Reserve)发布的最新会议纪要显示，在4月份的货币政策会议上，美联储官员讨论了出台更多支持经济的措施，包括对短期利率路径提供更详细的指导，以及设定长期利率上限。据报道，美联储在2008年金融危机中使用了前者，而后者尚未使用。一些官员还谈到，通过具体的量化目标，比如在美联储考虑加息之前，失业率或通胀率必须达到什么水平，来让美联储的前瞻性指导更加清晰。

会议记录还显示，美联储官员没有讨论负利率问题。美国总统特朗普一直支持采取负利率政策，但美联储官员认为，这一政策风险大且无效。

美联储官员还讨论了设定特定期限美国国债目标收益率的可能性。一些与会者指出，资产负债表可能被用来加强美联储对未来利率趋势的前瞻性指导，通过购买必要规模的美国国债，将短期和中期美国国债收益率在一段时间内保持在一定水平。美国银行(Bank of America)证券利率策略主管马克卡巴纳(Mark cabana)表示，美联储(Federal Reserve)宣布设定短期和中期美国国债收益率上限将是一项“非常有力”的措施，这可能会加强央行对预期利率将在多长时间内保持接近零的具体指导。

一些市场参与者认为，美联储正在讨论未来的长期政策方向，以更好地支持经济复苏。

会议纪要还显示，与会者担心COVID-19肺炎疫情可能会给美国经济带来更长期的影响，这将使低收入家庭面临沉重的负担，并承诺将利用一切手段支持美国经济。美联储官员认为，在“更加悲观的预测”下，第二轮COVID-19疫情将在年底左右爆发，政府将不得不再次严格限制社会交往和商业活动，这将导致明年实际国内生产总值下降、失业率上升以及通胀下行压力重现。此外，会议记录中还提到了一些更详细的问题。例如，银行业的脆弱性和非金融公司破产的可能性。

为了减轻疫情对经济的影响，美联储在3月份两次紧急降息，并将联邦基金利率降至接近零。此外，美联储还推出了一系列措施，如无限制量化宽松，向实体经济注入资本。根据芝加哥商品交易所(cme)联邦储备委员会(Federal Reserve)的观察数据，会议纪要发布后，交易员认为，美联储在6月份维持当前利率不变的概率为99.3%，加息25个基点的概率为0.7%，在12月份维持当前利率不变的概率为99.3%。

来源：BBC新闻网